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前不久，軟銀資本和花旗銀行在紐約主辦了一場特別的座談會，并將其作為雙方主辦的金融創新系列的一部分。此次小組討論的主題是“P2P借貸：將走向何方”。應邀的座談會嘉賓有?Lending Club的CEO雷諾·拉普蘭赫（Renaud Laplanche），Prosper的全球機構銷售主管羅恩·蘇泊爾（Ron Suber），Orchard的CEO兼聯合創始人馬特·波頓（Matt Burton），本文作者Lend Academy的彼得·倫頓（Peter Renton）受邀主持本次會議。這是一場氣氛愉悅、生動活潑的討論會。
這場座談會只針對受邀嘉賓開放，因此之前我不能提及相關話題。不過現在我可以在這里和大家分享一些會上的議論焦點了。這場討論會的核心話題在P2P借貸的發展前景，但顯然行業的發展現狀也有所涉及。
以下便是一些提到的問題以及答案概括。
1.相比于傳統銀行，P2P借貸吸引借款人的是什么？
Lend Academy的大部分讀者都知道這個問題的答案，毋庸置疑，較低的利息就是主要的吸引力。
2.既然消費貸款的市場機遇如此之大，為什么我們卻看不到更多競爭對手出現？
羅恩·蘇泊爾（Ron Suber）談論到，經營P2P借貸公司就像是經營婚姻和練瑜伽——看上去簡單，做起來卻很難。據他介紹，Prosper已經投入了1.35億美元的風險資金，直到現在才接近盈虧持平。他也注意到新平臺管理團隊技術水平的參差不齊，有些新平臺還在為起步艱難掙扎。拉普蘭赫也強調，新平臺吸引投資人是很難的，因為主流平臺已經擁有了長期的歷史記錄，并建立了良好的信譽。
3.未來三年內，機構投資方將占多大市場份額？
我認為，根據目前的機構投資者的投資軌跡，未來三年內機構投資者將會占網貸投資總額的95%。但拉普蘭赫就此提出了反駁。他說他們當前的貸款存量來源中，1/3是自主投資者，1/3是高凈值個人和家庭團體，1/3是機構投資者，這樣的比重分配實現了很好的平衡狀態；即便3年以后，Lending Club仍將會一直保持這樣的平衡狀態前進。
4.你們如何看待杠桿融資對未來幾年的影響？它對風險譜的影響是否要高于其他因素?
拉普蘭赫說道，他們一直謹慎對待杠桿融資，因此他認為杠桿融資不會成為他們業務比重較大的一部分。蘇泊爾說，Prosper上一些機構的借貸利率很低，并將貸款配置到AA等級，這樣就只需要支付5%的利息。因此說，杠桿融資會成為行業的一部分，但比例不會很大。
5. LC和Prosper都開展了無擔保個人貸款，為什么這么做，接下來又會怎樣？
拉普蘭赫說起了他2007年在LC第一輪融資演講時所使用的PPT原文。效率低下的信用卡模式為人們帶來了機遇，所以當時的焦點都在無擔保個人貸款上。自此他們取得了成功， 并將注意力轉移到了新領域，比如小型企業貸款。他們的終極目標是要涉及借貸的所有領域。
6.如何保證三倍百分比的借貸增長速度？
目前，信用卡持有量還很大，而P2P借貸量相對較小，現在談論后者的增長減退期還為時尚早。同時，由于新領域不斷被開發出來，如小型企業借貸和其他領域的消費信貸，強勁的增長態勢應該不會止步。
7. 談到訂單執行，機構投資者幾乎完全使用自動化操作完成投資。那么這類資產投資類型最終是否會從這種“先瀏覽，后挑選”的形式轉變為完全自動化操作嗎？
拉普蘭赫說，Lending Club把重點放在借款人和投資人雙方的用戶體驗上。并且，對于很多投資人來說，這就是一種自動的投資體驗。這也是為什么Lending Club啟用自動投資程序（API），這樣投資者就可以使用自動化操作完成投資。蘇泊爾說，在近幾個月，他發現一些投資人想要通過更簡單的方式投資貸款。他們不想做貸款選擇，只想投資一部分資產到消費信貸庫中。對于這些人來說，自動化操作正合適。但Prosper同樣也創建了“減速帶”來減緩高頻交易，爭取為每個人提供公平競爭的交易環境。波頓的公司使機構投資者可以通過自動投資程序來投資兩個平臺上的貸款。
8. 除非出現一個強健的次級市場，否則P2P貸款將難以成熟，在這個次級市場中，或大或小的投資者都可以做到貸款即時流通。是否有具體的計劃呢？
波頓回答道，建立次級市場是其網站客戶的首要訴求，也是Orchard專注的主要領域之一。他將其視為未來P2P借貸非常重要的一個領域。機構投資者需要整個貸款的流動性，而現在并不具備這樣的條件。蘇泊爾提出了一個有趣的觀點。最近一些公司計劃建立信用違約風險互換機制，并就此與Prosper進行了接觸。也就是投資人可以短投P2P借貸，更具體地說，比如：甚至可以在Prosper上短投C級貸款，長投B級貸款。當然，這些是初步的討論，遠沒有到執行的程度。拉普蘭赫雖然認同次級市場是個好事情， 但它還不是Lending Club的優先發展計劃。他說道，他們的大部分投資者，或大或小都是長期投資者，對次級市場的流動性需求不大。
9.你們認為Lending Club的首次公開募股（IPO）是否會導致投資者的大量涌入，從而刺激接待市場競爭加劇？
拉普蘭赫說，Lending Club IPO當然會明顯提升該行業的形象，這能增強借款人和投資者雙方的信心。當然，它會吸引更多的投資者，但同時也會帶來更多的借款人，所以對平臺運作方式不會有重大改變。蘇泊爾（Prosper的全球機構銷售主管）對大家笑了笑，他說他要為三件事情祝福：他的妻子，他的孩子們，以及Lending Club IPO的成功。
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