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小貸公司融資難是不爭的事實。以深圳為例，84家小額信貸機構注冊資本130.2億元，從銀行貸款只有不到8億元，平均每家小貸公司銀行貸款不足1000萬元，僅僅占注冊資本的6%，離50%的紅線相差甚遠。阿里小貸的資產支持證券作為小貸公司資產證券化的成功嘗試，其開創性不言而喻。資產證券化在小貸公司中可行么？
出讓收益后，小貸公司還能盈利嗎
對阿里小貸而言，計算管理費、托管費、擔保費2.53%，資產證券化出讓收益達到19.73%（優先級收益6.2%，次優先級收益11%）。以同樣的出讓比例計算，小貸公司的貸款利率基本是25%到30%，減去出讓收益，保守估計剩余收益5%-10%左右。面對資產證券化帶來的收益率“大出血”，小貸公司是否愿意這樣做？即使資金缺口大，也愿意“高價”融來資金？
小貸公司夠格嗎？
根據證監會《證券公司資產證券化的規定》，小貸公司需要“具有持續的經營能力，無重大經營風險、財務風險；內部控制制度健全；最近3年為發生重大違約、虛假信息披露或者其他重大違法違規行為”。表面看來，該“規定”并未明確限制資產證券化的門檻。但是要想進行資產證券化，小貸公司需要接受財務和經營數據的審查，是不是小貸公司都能有健全的財務制度，能夠接受監督？
另外，阿里小貸證券化成功的一個重要原因是“大數據”，包括交易數據、物流數據等，東證資管可以利用數據接口隨時查看小額貸款的發放信息、還款信息等等。相比之下，資產管理人能時時了解貸款人的經營狀況嗎？由此導致基礎資產的風險可控性強嗎？或者其他小貸公司有沒有有效的風險可控措施？
小貸機構要想進行資產證券化，疑問重重，障礙重重，其可行性值得商榷。
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