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如果你想賣掉你手中擁有非上市股票，或者你想買入某個私人公司的股票，你在交易所是辦不到的，而你自己去尋找交易對手也并非易事。通過SharesPost，你的問題會得到更輕松的解決。
Sharespost是美國一家非上市股票經紀自營商，擁有自己的交易平臺，為投資者、私人公司及其股東提供非上市股票交易和投資管理服務。它由Greg Brogger于2009年1月在加利福尼亞州圣布魯諾市（San Bruno）創立。
一、發展歷程
1. 背景--時勢造英雄
21世紀的確是一個互聯網的時代。Brogger似乎天生對互聯網中蘊藏的商機有著敏銳的嗅覺，他一直在尋求通過互聯網來搭建連接市場上買方和賣方的平臺，早在1998年的時候，他就與Scott Painter創立了zag.com、 Carsdirect.com等汽車網絡銷售平臺，而SharesPost的成立無疑是Brogger的互聯網思維和時代機遇相結合的產物。
伴隨著高新技術的發展和互聯網技術的演進，在全球范圍內尤其是美國涌現出一大批新興企業，這些企業在成長的過程中通過私募發行股票以籌集成長資本，或者以股票期權的形式獎勵雇員，其產生的一個后果就是在資本市場上積累了大量的流動性很低的非上市股票。2002年，美國通過了《薩班斯-奧克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act），該法案以一種更加嚴格的審計標準來提高上市公司披露的準確性和可靠性，但同時也加重了企業IPO的成本。很多成長型公司選擇推遲IPO，以避免公開財務報表帶來的成本和在公開市場交易的成本。2000年一家公司完成IPO的平均時間是3.1年，2005年則延長至到5.7年，到2010年更是幾乎再翻一番，達到9.4年。更長的IPO時間意味著市場上會積累更多的非上市股票，也就有更多的對非上市股票的流動性需求。
這是一塊龐大而誘人的蛋糕。SharesPost雖然不是第一個吃到這個蛋糕的公司，但至少也是因為較早進入市場而分到不小份額的一家。
2006年，Facebook的首位廣告銷售主管文森o湯普森（Vince Thompson）在辭職之前行使了自己手中的股票期權，買入了Facebook公司的股票，一年多后，他希望把自己手中的股票變現。他的這一想法在當時被認為是不切實際的，因為Facebook在當時還未上市，誰會購買他手中的股票呢？外部投資者如何對一家收入寥寥的小型私人公司進行估值呢？
湯普森被推薦給一家當時叫做Restricted Stock Partnership（即今天的SecondMarket）的投資公司，當時這家公司專門從事破產公司資產和上市公司優先股等無法流通的抵押品交易，正在尋求機會來開拓非上市公司的股權交易。在Restricted Stock Partnership的幫助下，經過長達數月的探索以后，湯普森的股份被一家對沖基金購買，這讓他凈賺數百萬美元。之后，Restricted Stock Partnership幫助湯普森和其他非上市公司的前雇員完成了他們手中股票的套現。當Restricted Stock Partnership在非上市股票市場上的拓展取得初步成功后，Greg Brogger看清楚了非上市股票的買方和賣方是多么迫切需要一個有效的中間平臺來建立聯系，非上市股票的持有人有流動性需求，想讓自己的股票變成現金，而有的投資者對持有某些非上市公司的股票懷著濃厚的興趣。他意識到非上市股票交易市場的光明前景，大有可為。
2. 歷程--在創新中前進
圖2
SharesPost的發展證明Brogger的戰略判斷的正確的。自2009年1月創立以來，經過對業務模式的不斷探索，SharesPost已經從一個論壇變成全美第二大的非上市股票交易平臺，截至2012年9月，SharesPost的注冊會員已經超過了100，000名，總交易額突破10億美元。至今，SharesPost已然是一個專注于非上市股票交易、涵蓋經紀業務和投資管理服務的綜合性公司。
圖3 發展歷程大事記
"被動的公告欄"
SharesPost在成立之初本質上只是一個論壇，一種"被動的公告欄"（passive bulletin board）。所謂"被動"指的是SharesPost僅僅是作為買賣雙方信息的集合平臺，而不去參與交易。作為一個公告欄，SharesPost不具備注冊經紀自營商的資格，（為了規避監管，它也無意成為注冊的經紀自營商），它不能主動采取行動以促成會員間的交易。
SharesPost的網站上會給每一掛牌的私人公司一個版塊，每個版下面會有一個買方名單和賣方名單，買賣雙方在注冊成為會員后（需要支付39美元的會員費）可以在相應的版上掛出自己想要買賣的股票數量和價格。如果有匹配的，則雙方可以進行線下的談判和交易。
經紀自營商
SharesPost逐漸發現作為公告欄僅僅依靠單純地集合買賣信息來促成會員間的交易，效率很低，因此SharesPost通過與其他注冊經紀自營商合作的方式嘗試解決更多更好地促進交易的問題。在這一過程中，其對會員間交易的影響力日益增大，最終引起了SEC的調查。2011年，經過長達一年的調查后，SEC認定SharesPost違反了《1934年證券交易法》 Section (a)。該條款規定任何經紀人或買賣商，利用郵寄或州際貿易的任何手段或工具來進行證券的交易，引起或試圖引起任何證券的購買或出售的，必須在SEC登記注冊。最后，SharesPost 及其 CEO Brogger為此分別支付8 萬美元和2 萬美元的罰款，SharesPost也被要求注冊成為經紀自營商。
2011年6月，SharesPost全資收購一家名為Perlinski & Associates經紀自營商,將其改名為SharesPost Financial Corporation，并于同年12月獲得FINRA（美國金融監管局）的批準從事網上經紀業務，標志著SharesPost正式從一個公告欄轉變成注冊經紀自營商。2012年3月14日，SharesPost Financial Corporation（SPFC），正式在SEC注冊為另類交易系統（Alternative Trading System，ATS），標志著SharesPost擁有了自己的交易平臺。
在注冊成為經紀自營商以后，SharesPost的經營業績大幅提高，自創立到2011年12月，SharesPost才完成1000筆交易，而從2012年1月開始后的6個月，就完成了第二個1000筆交易。
綜合服務商
2013年3月，2013年3月6日，SharesPost宣布與NASDAQ OMX集團合資成立NASDAQ Private Market（NPM），并于2014年3月正式投入運行，將自身擁有的交易平臺推向另一個高度，為已有的經紀業務保駕護航。但SharesPost并不滿足于此，2014年3月，SharesPost 100基金正式發行，標志著SharesPost不僅是為別人的交易服務，還成為了非上市股票市場一大買方。
可以說，今天的SharesPost已經從一個論壇變成一個專注于非上市股票交易、業務范圍全面的綜合性公司，其業務緊緊圍繞非上市股票這種核心，不斷創新，至今已經開拓出經紀業務、公司服務以及投資管理三大業務板塊。
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