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截止2014年6月底，平安集團總資產達到3.8萬億元，比2013年底增長13.1%，2014年上半年凈利潤2.54億元，同比增長18.8%。雖然增速遠遠超過行業平均水平（9.5% ），但在總量上和其他大型國有股份制金融集團相比，簡直是小巫見大巫，其總資產不到工行的六分之一、中行的四分之一。而且，平安的銀行只有近百家營業網點，想在短時間內依靠傳統線下布局的方法超越工商銀行的上萬家網點幾乎是不可能的，而互聯網金融給了平安一個彎道超車的機會。余額寶就依靠互聯網的優勢成功“輔佐” 名不見經傳的天弘基金公司登上中國第一大基金公司的寶座。平安能否通過互聯網實現彎道超車呢？
平安集團
1988年在深圳蛇口以保險起家，是中國第一家股份制保險公司。隨著平安證券、平安信托的成立，福建亞洲銀行和深圳市商業銀行（收購后更名為平安銀行）的收購，平安集團覆蓋保險、銀行、投資三大領域，服務客戶超過8000萬。正如平安集團在2013年報中所說，“平安希望圍繞‘科技引領金融，金融服務生活’的主題，走出一條傳統與非傳統業務相輔相成的創新之路，推進互聯網金融的創新”。有人說，互聯網金融這一種新型的金融模式對傳統金融行業造成了一定的影響，面對互聯網金融的 “挑戰”，傳統金融如何應對？平安集團的“主動出擊”，積極布局互聯網金融，希望利用互聯網的優勢超越其他大型金融集團，這樣的做法或許能給我們一定的啟示。
第一步：“倒三角”策略，網絡客戶，增強粘性
據報道，平安的掌門人馬明哲為其設計了“倒三角”的布局，底層是平安的自有產品，包括傳統的保險、銀行業務，中間層售賣第三方平臺產品，而最上層則是合作單位的應用，如婚戀網站、社交網站等。這個倒三角的布局可以在最大程度上網絡客戶，增加客戶粘性，至少讓現有的8000萬客戶不再流失，并不斷吸引新客戶，伺機將其他平臺客戶轉化為平安自有客戶。“倒三角”策略涵蓋了個人生活的方方面面，將金融融入“醫、食、住、行、玩”的生活場景中，以最大的漏斗來網羅客戶。
對于自有平臺，平安集團力圖將傳統金融與移動互聯網、大數據、云計算等高科技手段相結合，打造銀行、保險、信托等“一賬通”服務，并將傳統金融網絡化，比如平安直通保險網站，就可以通過互聯網直接以低于傳統渠道15%的價格購買保險；中間層以陸金所為代表，在這個交易平臺上交易各種金融產品，并開展二級市場，配備第三方支付工具；最外層的范圍不僅僅局限于金融，而是將會涵蓋生活的各個方面，比如通過二手車交易平臺掌握相關數據，并將這部分客戶遷徙到車險的客戶上，這正是平安好車的主要業務。
第二步：全面布局互聯網金融
平安旗下有24家子公司，包括平安壽險、平安銀行、平安證券、平安信托、平安大華基金、陸金所、平安付等，擁有銀行、證券、保險、信托、期貨、基金、融資擔保以及融資租賃以及第三方支付牌照，涵蓋保險、銀行、投資三大領域，堅持傳統金融和非傳統金融共同發展的戰略。其中，非傳統金融主要指通過互聯網的手段實現金融服務,平安力圖全面布局互聯網金融來實現彎道超車。
據2013年年報披露，“平安金融立足于社交金融，通過布局陸金所、車市、支付、萬里通、移動社交金融等業務，努力實現‘管理財富，管理健康，管理生活’的目標，力爭為客戶帶來簡單、便捷、安全、全面的服務” ——非標準資產交易平臺陸金所中的P2P業務交易額超過400億元，成為網貸平臺的領跑者；作為積分互通平臺，萬里通可以將合作平臺的積分統一化，實現“積分不浪費，積分當錢花的”目標，其積分商圈規模從2012年底的0.5萬家迅速增至20萬家，涵蓋淘寶、天貓、1號店、京東等電商平臺，可以兌換成星巴克、哈根達斯等線下產品或服務，擁有超過6000萬用戶；平安好車已“幫買二手車”為業務切入點，提供二手車資訊、車輛檢測、車險和車貸等金融服務，目前完成了網站架構和線上交易平臺搭建，同時建立11家線下門店；擁有第三方支付牌照的平安付成功推出移動支付工具“壹錢包”，可以在線上、線下支付并獲得萬里通積分，還能利用“活錢寶”進行現金增值管理；平安科技推出了“天下通”移動社交金融門戶，與金融圈的朋友溝通交流，獲得理財訣竅和熱門金融產品信息。此外，平安還曾注資著名電商——1號店，和馬化騰、馬云一起開創線上保險平臺先河——眾安保險，針對淘寶賣家提供保證金保險和新險種“高溫險” 。
陸金所：非標準資產交易平臺
平安集團以軟廣告“平安票號”的形式植入寧財神的古裝喜劇《龍門鏢局》，而平安票號的少東家陸三金高仿陸金所的名號，據平安內部員工透露“少東家”的定位很契合馬明哲對陸金所的期望和定位。少東家陸金所是一個非標準資產交易平臺，是平安開拓個人綜合金融服務的重要嘗試，被美國最大的P2P研究博客Lend Academy在5月5日發布的調查報告《中國最重要的P2P公司》中被列為全球第三大規模的P2P平臺，其累計促成貸款增長達到驚人的1600%。
陸金所，全名“陸家嘴國際金融資產交易市場股份有限公司”，注冊資金8.37億元，陸金所旗下有2個交易平臺——專門針對個人投資者的網絡投融資平臺Lufax和針對機構、企業和合格投資者的Lfex。對于網絡投融資平臺Lufax，陸金所在2014年的目標是成為互聯網金融第一名，并達到P2P行業市場占有率30%，成交量突破100億元；而金融資產交易服務平臺Lfex，在運行半年之后，交易規模就突破400億元，2014年該平臺的目標是交易規模突破1000億元。
陸金所開展的業務類型、種類明顯多于其他P2P平臺，不僅有針對不同投資者的2個平臺，還提供多種理財服務、金融機構資產流轉服務。陸金所如此多樣化發展得益于平安集團擁有多種金融牌照，為陸金所提供種種業務的便利。以P2P業內知名品牌人人貸來說，線下的借款人審核依靠和友信公司的合作，之后兩者又共同成立人人友信集團。另外P2P行業的后起之秀有利網直接將線下審核、擔保的工作都交給小貸公司或者融資擔保公司。翼龍貸、微貸網、365易貸則采取加盟商的方式做大線下審核業務。依靠其他公司發展線下業務或者進行擔保的P2P平臺的合作方風險明顯大于陸金所，這些合作公司的可信度需要詳盡的盡職調查。這就好比一個是大家族親兄弟之間的互惠合作，一個是和素不相識的外人結成合作關系，兩種方式在可信性、便利性等方面的優劣一目了然。
一、Lufax——針對個人投資者的非標平臺
Lufax于2010年9月上線，以P2P借貸起家，并為以下幾種業務提供交易平臺：房屋抵押貸款、委托貸款轉讓業務、定向委托投資、養老保障管理產品等等，因此Lufax不僅僅是一個有金融集團做背景的P2P網貸平臺，更是一個提供非標準化資產交易的平臺，是平安“倒三角”計劃的第二層的重要組成部分。
1 、P2P產品：依托平安集團建立投資平臺
在整個平安的互聯網布局中，如果說陸金所是平安的少東家，那么P2P產品就是這位少東家進入互聯網金融的切入點。依靠平安集團， P2P業務順風順水，從擔保機構到線下門店，從平臺搭建到風險控制，平臺為陸金所提供的支持力度前所未有。也正因如此，利息低、期限長的P2P投資項目依舊受到投資人追捧。
目前國內的P2P平臺往往涉及擔保機構、線下審核借款人的機構等合作方，背靠平安這個大樹，陸金所不用為P2P平臺的合作機構而擔憂。擔保機構由平安融資擔保（天津）有限公司擔任，并借助深圳市信安投資咨詢有限公司 （即平安易貸）的門店線下審核借款人。Lufax僅僅為借貸雙方提供中介服務，發布借款需求、管理借貸雙方以及擔保公司之間的借貸及擔保活動、借貸資金的劃撥。Lufax這種純平臺的模式受到了廣大好評。在Lufax上，作為P2P業務的“穩盈服務”連接了線上的投資者和線下的借款人，其中穩盈?安e和穩盈?安業分別針對信用貸款和房屋抵押貸款，據陸金所副總經理戴修憲介紹兩者比例3：1。
具體而言，借款人通過Lufax平臺填寫居住城市、借款金額、月收入等狀況后提出借款申請，由Lufax客服人員在一天之內予以回復和進一步咨詢，達成意向后借款人需要前往線下門店進行簽約，之后就等待放款了。門店是由平安融資擔保委托的平安易貸的各地門店，目前僅限于全國50個大中城市，大部分分布在長三角和珠三角。據媒體報導，借款通過率為40%，壞賬率不到1%，近一年成交量超過85億元。
? ? ? ? ? ? 目前這種線下審核借款人的模式在我國的P2P中占主流，但是這種模式局限于線下網點的多少，是一個勞動密集型產業，沒有資深背景又缺少資金的P2P平臺建網點的難度可想而知。行業中知名品牌人人貸為了解決這個問題就與友信公司合作，依靠友信的線下門店審核客戶，而少東家陸金所就沒有這個煩惱，很容易通過平安集團其他公司的門店來拓展業務，這種協同效應是其他P2P平臺不能比擬的，大樹底下好乘涼。
風險控制
借助于平安的集團優勢，陸金所不僅在招攬人才上比其他P2P平臺更具有吸引力，還可以利用平安十幾年積累的信用數據相較于其他P2P平臺辛辛苦苦收集信用數據、建立風控模型，銜著金鑰匙出世的陸金所占盡優勢。
（1）借款人資料收集: 平安易貸
借款人資料收集由平安易貸各個門店負責，經咨詢平安易貸北京西城分公司得知，審核貸款需要提供的包括但不限于：1、身份證相關信息；2、車、房等不動產相關信息；3、工作及薪資證明；4、家庭情況（婚否，家人工作）；5、家人聯系方式等等。
（2）具有開發擔保類產品的經驗: 平安財險信用保證保險事業部
平安財險信用保證保險事業部2009年推出一款“平安個人消費信貸保證保險”（又稱“平安易貸險”），凡是工作時間滿6個月、月收入超過2000元的個人都有機會購買這款保險產品獲得“個人信用保證”，得到銀行1萬-30萬元不等的無抵押貸款，保險產品對應的個人信用貸款額度，一般被設定為月收入的約11倍。穩盈-安e貸系列在個人資信狀況評估等方面，借鑒了這款小額消費信貸保證保險的風險管理模式，如借款人的貸款額度一般設定在3.5-5萬元，落在其月收入的6-8倍區間。
（3）信用數據積累：平安銀行、平安信托與平安保險
目前穩盈-安e貸對借款人的資信狀況審核，主要依賴平安集團多年積累的一套平安集團客戶個人信用數據，包括平安銀行、平安信托與平安保險客戶的某些資金使用數據，且陸金所不會允許借款人(尤其是個人借款人)的杠桿融資行為。
（4）風控模型及團隊：平安品牌優勢
依靠平安的金字招牌，陸金所吸引了20多人在美國和亞洲有模型開發經驗的專業人士，并從美國重金引進了風控模型。根據計葵生的介紹 ，目前陸金所的風控團隊有100多人，采集200多個因素測定風險，其中有15個最為重要，并且在不斷變化。比如說一個人的畢業學校、職業、職業穩定性、收入、借款目的都是模型考慮的因素，并進行打分：比如他有千分之一的概率違約，之后將實際情況和理論進行對比。
為何低利率、長期限還能收到投資人歡迎？
通過網貸之家對陸金所穩贏?安e的統計，和其他平臺發現，利率遠遠低于行業平均水平（16%~17%），而項目期限又是最長的，穩贏?安e最近3個月成交量達到295749.48萬元，僅次于紅嶺創投344589.95萬元，名列第二位。，借款人數居所有平臺之首，最近一年中有14萬借款人，比第二名的3倍還多，超過和大部分平臺一個數量級，投資人數卻排到40名開外。 為何低利率、長期限還能收到投資人歡迎？
? 原因一：高大上的平安背景
相對于其他P2P平臺的“草根性”（無背景），陸金所是平安集團旗下成員之一，擔保方也是平安集團全資子公司。平安集團的背景無疑給陸金所的創立和發展提供了種種便利，并給投資人吃了一顆定心丸。
便利一：雄厚的資本。網貸之家統計的107家P2P公司中，陸金所以注冊資金8億3667萬元雄踞榜首，遠遠高于第二名88財富網2億元。
便利二：應有盡有的各類金融公司。從托管銀行到擔保公司，再到業務渠道、線下門店，業務來源，平安集團應有盡有，并為陸金所這個少東家提供了種種便利條件。據報道，馬明哲特別為陸金所成立了平安投資擔保（天津）公司，足以見得對這個少東家的寵愛。
便利三：風控的便利。首先，陸金所可以利用平安集團多年積累的一套平安集團客戶個人信用數據，包括平安銀行、平安信托與平安保險等客戶的某些資金使用數據。其次，依靠平安的背景，陸金所吸引人才的能力明顯增強，風控的骨干團隊也是從美國挖來的，模型由美國引進，并進行了本土化改進。最后，平安集團的平安銀行可以接入央行的征信系統的，陸金所有可能利用平安銀行的途徑間接利用了央行的征信系統。
? 原因二：針對富裕的“中年人”
穩贏?安e業務主要針對30多歲的經濟富裕的人群。通過陸金所的統計數據發現，穩贏?安e的參與者主要來自經濟發達的北京、上海、廣東、江蘇、浙江、福建等地，年齡在30-39歲的投資人占到半壁江山。來自經濟發達地區的富裕中年人經濟實力明顯超過30歲以下的年輕人，1萬元的起投資金并不算高；他們又是最高第一批接觸互聯網的人群，普遍接受互聯網投資這一新興的投資方式；這部分人也是計劃生育的第一代，上有需要贍養的父母（可能兩個成年人負責四位老人），下有嗷嗷待哺的子女，經濟壓力比較大，相比于投資收益，這部分人群更在乎資金的安全性，比銀行的定期利率、銀行的理財計劃高2到4個百分點就能夠接受，穩贏?安e的利率雖然不敵其他P2P平臺，確實遠遠超過定期利率的。
正是因為陸金所背后的東家的平安集團，產品的設計又符合三十多歲的富裕階層，穩贏?安e業務受到追捧，業務量居于P2P平臺前3甲之列。
2、?理財計劃：為平安集團的理財產品定向籌集資金
在Lufax平臺上，除了P2P業務外，還有富盈人生、專項理財兩項理財計劃，全面打造非標準化資本交易平臺。這些理財計劃的共同特點是都打上了平安的印記，從平安的養老保險公司到資產管理公司，再到基金公司，陸金所儼然已成為平安集團金融產品銷售的一個重要渠道，為集團各個子公司籌集資金。
?富盈人生——類銀行理財
富盈人生系列產品是平安養老保險股份有限公司面向團體和個人發行的養老保障委托管理產品，現已發布45期，低門檻1000元起投，利率6%~7%，3個月到12個月，一次性還本付息，不可贖回，主要投資于貨幣基金等貨幣類資產、央行票據、銀行定期存款、國債、協議存款、債券、債券回購、債券基金及債券型保險產品、商業銀行理財產品信貸資產支持證券、信托公司集合資金信托計劃、證券公司專項資產管理計劃、保險資產管理公司基礎設施投資計劃、不動產投資計劃和項目資產支持計劃及國家政策規定保險資金可投資的其他資產。養老保障委托管理產品是由養老保險發布的類似銀行理財產品，但是門檻比銀行低（一般銀行理財產品的利率是5萬，部分降到了1萬），利率比略高，由此吸金不少。更為重要的是，以此為例陸金所為平安的養老保障委托管理產品乃至其他金融產品開拓了渠道。
?專項理財——高富帥的選擇
專項理財10萬元的投資門檻，理所當然的把草根拒之門外，擺明了歡迎高富帥的到來。專項理財的逾期收益率比銀行同期理財產品高10~15%，投資期限1~12個月，一次性還本付息。專項理財計劃目前有2類產品——彩虹（委托貸款債權轉讓服務）和財富匯（定向委托投資）。這兩個產品設計復雜，但核心就是投資者給平安旗下的公司投資。
?兜圈子投資的彩虹計劃
彩虹計劃的陸金所提供的委托貸款債權轉讓服務，涉及6方關系，較為復雜。我們以彩虹-鼎晟27A號為例，來了解交易過程和關聯方（見下圖），看看投資者的錢到底去了哪。
這個彩虹計劃中涉及到了2份文件——《委托貸款合同》和《委托貸款資產轉讓協議》，6個關聯方。
（1） 委托貸款資產的委托人深圳平安匯富資產管理有限公司（以下簡稱匯富公司）委托平安銀行（即受托人、貸款人）向深圳聯新投資管理有限公司（簡稱聯新公司，即借款人，也是平安旗下一員）發放貸款，貸款利率9%，期限1年，貸款金額2000萬元，由擔保人平安投資擔保公司進行擔保，以此形成《委托貸款合同》
（2） 委托貸款資產轉讓的出讓人即委托人匯富公司通過Lufax的平臺將貸款出讓給投資人（即受讓人），期限374天，持有180天后可以轉讓。利率為8.1%，比基礎合同少了0.9%，共計18萬，猜測這部分利益應當由匯富公司、陸金所共同分享。
不同彩虹計劃的出讓人相同，均為匯富公司，借款人不同，存在除了平安子公司之外的投資公司，例如福建世歐投資發展有限公司。
?財富匯——定向投資定到那？
財富匯是委托人（投資人）通過平臺陸金所委托深圳平安聚鑫資產管理有限公司（以下簡稱聚鑫公司）定向投資非銀行金融機構的非保本浮動收益類產品份額，托管方為平安銀行到期還本付息，不可贖回和轉讓。在財富匯-良信祿01Q號中，定向投資的產品是匯富公司的委托投資標的的受托投資交易，期限6個月，投資金額1882萬，合同中標注定向委托投資標的預期收益率8.3% ，委托人預期收益率7.5%，管理費0.4%，期限164天。
財富匯關系圖
目前而言，兩款理財產品的資金最終走向平安旗下的匯富公司，解決了該公司的渠道問題。除此之外，類似余額寶的余額管理基金“陸金寶”對接的正是平安大華基金的日增利貨幣型基金。可以大膽猜測，未來平安集團哪家公司缺少資金都可能通過陸金所這個平臺融資，源源不斷，前途不可限量。
2、 Lfex——機構投資者的交易平臺
2013年下半年，Lfex正式上線，這個針對金融機構的非標準化金融產品的交易平臺投資起點上百萬甚至上千萬，有固定利率，也有由交易雙方撮合形成的利率。據報道，運行半年的Lfex已超過400億元，單筆最小交易金額超過2000萬元，合作金融機構400余家，投資者以保險公司居多，其次是銀行、證券、基金公司等。
據陸金所高管介紹，Lfex在建立之初圍繞3個使命建立3種業務模式 ：第一是為信貸資產、票據、銀團貸款的金融資產交易的參與者提供委托債權和營收賬款等金融資產的交易平臺;第二是為信托產品、信托計劃受益權、銀行理財等各種財富管理產品的流轉提供高速的流轉平臺;第三是為不同監管系統下的各類金融機構提供資源整合的平臺，發揮協同作用，提高效率。
特別的，Lfex還提供個性化服務：針對融資者的結構化金融融資服務和針對投資者的定制產品。定制產品即為Lfex在了解機構客戶投資期限、要求收益、資產風險的需求后為其設計投資組合。結構化金融融資服務提供從資產發現到產品包裝、路演一系列服務。除此之外，Lfex還拓展了財務管理、產品評級等業務。
布局陸金所，平安用意何在
平安如此費心費力打造了非標準資產交易平臺（簡稱非標平臺）——少東家“陸金所”到底目的何在？陸金所的建立對平安布局互聯網金融有何作用？彎道超車的目標是否有可能實現？以下我們從陸金所對平安的作用以及商業模式來分析一二。
結合媒體對平安總裁馬明哲和陸金所CEO計葵生和其他高層的采訪和筆者的大膽推測，陸金所的建立主要有以下四點意義：一是利于平安內部的融資和產品流轉，為平安的產品提供渠道；二是將“不合規”巧妙轉變成“合規”，有效規避政策風險；三是試圖建立金融業大型網上超市“天貓”；四是提供交易平臺，輻射平安以外的其他金融機構。
利于平安內部的融資和產品流轉，為平安的產品提供渠道
作為“非標”平臺的陸金所，自然先給平安的自家兄弟提供服務，同時也很容易和平安集團應有盡有的金融機構合作，實現互利共贏。拒不完全統計，在陸金所涉及的平安集團旗下的公司至少有7個，包括提供托管業務的平安銀行，拓寬日增利貨幣基金的平安大華基金公司，提供擔保服務并審查借款人的平安融資擔保（天津）有限公司，擔任線下門店的信安投資咨詢公司，委托貸款轉讓的匯富公司，還有為其融資的聯新投資管理公司等等。在彩虹計劃中，盡管基礎合同（委托貸款）的貸款人是平安銀行，但是通過委托貸款轉讓，這部分資金實際出資人成為了廣大投資人，為借款人聯新公司提供資金。為機構投資者設置的Lfex平臺完全可以實現平安內部的產品交易，提高其流動性。而陸金所中的富盈人生、財富匯投資計劃分別對應平安大華日增利貨幣基金和聚鑫資產管理公司的定向投資產品，更是直接售賣平安的金融產品，為其拓寬渠道，降低成本。
將“不合規”巧妙轉變成“合規”，有效規避政策風險
富盈人生的資金與投資于信托計劃，很多人質疑陸金所最多只能代理銷售信托，而沒有將其拆分銷售的資格（銀監會規定的信托計劃“合格投資人”的最少投資金額一般為100W），然而事實上養老保障委托管理產品確定其合法合規性。陸金所只是代銷該產品，而對于保險公司來說，既有集合公眾資產的資格，也有以管理資產的名義投資信托計劃的資格。平安集團繞了這么一個大圈子，就是為了規避政策風險。對于這種政策風險規避的“創新”舉措，給整個平安集團帶來的好處顯然毋庸置疑，但是對整個金融業的健康發展是否優異就是仁者見仁智者見智的問題了。
提供交易平臺，輻射平安以外的其他金融機構
針對機構投資者的Lfex為不同金融機構非標準的金融資產轉讓、流通提供交易平臺，目前有70%-80%的非平安集團的金融機構參與其中。國內當前還沒有統一的或者具有明顯優勢非標準化金融產品交易所，北京、天津、深圳前海等地的交易所各自為政，如果陸金所能夠發展壯大，就會吸引更多非平安的機構投資者。一旦這些機構投資者對陸金所產生粘性和依賴，平安就相當于將“觸角”伸到其他金融機構，日后的話語權、決定權以及主動權將掌握在平安手中，未來不可限量。當然，這只是筆者的猜測，平安是否能以陸金所為突破口，做成行業領袖，實現彎道超車就需要依靠以后的發展了。
試圖建立金融業大型網上超市“天貓”
馬明哲曾設想陸金所成為金融業的大型網上超市“天貓”，目前看來陸金所正在逐漸朝這個方向努力。通過陸金所設定的服務來看，既有針對機構投資者的Lufax，又有針對個人投資者的Lfex，投資起點從1000，1萬，到10萬，25萬，直到上百萬、上千萬，針對不同的人群設計不同的產品，不同產品大部分由不同公司負責具體實施，不陸金所就是提供居間對接服務的平臺，這和天貓的作用類似，實現好“倒三角”策略的第二層。
總之，平臺試圖通過建立非標平臺的陸金所來實現彎道超車的夢想，也許平安也能復制余額寶的成功，最終一枝獨秀。
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